6.jxx5964a.cc

利率回落和“工程师红利的资产化”是技术类资产的重估逻辑。这是今年权益资产的一块α。如我们在年度报告《从朱格拉周期到工程师红利》中指出的，B端创新、研发资产化、一级市场映射是“工程师红利”资产化的三大逻辑。当然，从这个角度来说，相关资产的约束一是本轮利率见底；二是一轮资产化完毕。

美国2016/17年度全年出口大豆超过5900万吨，其中约3700万吨出口向中国。2017/18年度美豆出口长时间落后去年同期水平，中美贸易战将使得美豆出口更加恶化。截至4月2日美国大豆对中国累计出口订单为2853.7万吨，即使我们不考虑国内压榨商现有美豆采购订单可能取消，适逢南美豆收获上市期叠加贸易战打响，中国进口美豆数量将急剧下降。我们假设极端情况即USDA平衡表中2017/18年度美国出口量由5600万吨下调至3000万吨（美国还对除中国以外的国家少量出口），其他项不变，则美国2017/18年库消比将增加至17.34%，远超2016/17年度7.16%。因此美豆短期势必大跌，这在盘面上体现的也极为充分，4月4日中国宣布将择日对美豆额外征收25%关税的消息公布后，CBOT大豆5月合约由1040美分/蒲最低跌至983.4美分/蒲。

华泽退和酷派集团目前均为仙股，其中华泽退13日收于0.85元，酷派集团停牌前报0.74港元。其实早在去年7月，因连续三个会计年度经审计的净利润为负值被暂停上市的*ST华泽当时已被银华基金、申万菱信、中信保诚、工银瑞信等多家基金公司下调0元进行估值。以前也早有公募基金下调股票估值至0元的先例，如因曝出疫苗记录造假而被强制退市的 *ST长生（维权） 、因欺诈发行被勒令“永久退市”的欣泰电气等个股。

投资要点第一，一季度名义增速10.2%，实际增速6.8%，基本稳定。实际增速的一个意义在于初步锚定今年增长中枢，2012年以来年增速与季度高点的差距都在0.2个点以内。第二，整体来看，经济内生的部分（出口、工业、消费）依然稳定，地产比一致预期要乐观。

此前公告显示，为进一步盘活公司存量资产，降低异地管理维护成本、提高资产运营效率，上海三毛董事会审议通过《关于拟出售部分房产的议案》，同意公司以评估值为依据通过产权交易机构公开挂牌出售公司及下属控股子公司上海茂发物业管理有限公司位于重庆、深圳的5处住宅房产。首次挂牌价格不低于经评估后的评估值，处置价格以实际成交价为准。

通过限定基金规模在2亿-10亿，同时综合新股获配数量、股票仓位、投资范围等条件，记者筛选出79只具备打新特征的基金，截至6月4日，其中49只基金年内下跌。此外，Choice数据“打新基金”概念板块中，全部6只打新基金年初以来净值增长率为负。其中，天治趋势精选混合年初以来净值下跌7.3%。