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五、问：华信证券经纪业务客户资产是否安全，处置对经纪业务有何影响？答：目前，华信证券经纪业务客户资金、资产安全完整。华信证券经纪业务客户资金按规定存放于第三方存管银行，并纳入全市场客户资金监控系统的监控。华信证券客户持有的证券资产按规定存管于中国证券登记结算有限责任公司，资产安全充分保障。行政清理期间，托管组负责华信证券经纪业务的正常运行，客户证券交易不受影响，客户证券买卖、资金转入转出正常进行。证券类资产转让后，受让方将按规定履行经纪业务客户的交易服务及账户管理等职责。

硅谷天堂的内斗并非个案。自2015年6月至今，新三板指数的跌幅在58%左右，由于流动性不足，个股跌幅更大，自2016年来实施的定增中，定增价与市价倒挂的比例在50%以上，并引发了多起投资人与挂牌公司、基金管理人的纠纷。硅谷天堂“上市公司+PE”的业务模式曾在业界颇具名气，wind显示，截至今年1季度末，硅谷天堂出现在9家上市公司的十大股东中，但这几年来，上述公司股价均表现不佳，硅谷天堂通过定增入股，如今在东湖高新、华胜天成上已经倒挂。

“目前印尼镍产业链正在逐步的完善中，部分镍铁及不锈钢产能已建成投产，随着提前禁矿的落地，印尼的产能建设或将提速。同时，在前期镍价大幅上涨的过程中，不锈钢整体跟涨较为乏力，也从侧面印证目前需求端疲软的事实，若需求端继续走弱也将利空于镍价。”他说。

“我们还剩下六站比赛，所以我们可能将引入另一个引擎作为计划。”他说，“那也许会是在马来西亚、铃鹿或美国站。”“从另一角度来看，我们显然会努力避免在铃鹿受到处罚，而对我们来说，基于去年的结果，美国可能是潜在的、一条非常好的赛道。”迈凯伦的上次退后发车处罚发生在意大利。而现在已经发现了范多恩在蒙扎遭遇的动能电机（MGU-K）双侧传动轴问题。

我们资产回报率近年来快速下行由以下几个因素推动。一是高铁等全国性基建的投资规模出现拐点，城市基建开始成为基建主力，而城市基建的发起和主导权皆在面临软预算约束的地方政府。二是地方政府融资平台在2015年后以PPP方式再次崛起，地方隐性债务快速上升，地方政府预算约束持续软化。三是过去几年的货币化棚改事实上将城市化重心转向中小城市，将大量信贷和土地资源导向中小城市。四是同业尤其是银行间可转换大额存单的崛起，便于存款较少的经济落后地区的地方政府通过当地中小银行扩大借贷，进一步软化了预算约束。

短期内对信贷扩张政策的一个新的约束是快速上行的CPI。与此同时，经济下行压力加大导致工业品出厂价格指数（PPI ）已经连续四个月负增长，10月份同比已降至-1.6%。这种背景下货币政策何去何从，已经成为市场争论的一个焦点。在我们看来，猪肉价格真正出现拐点下行尚需时日，因此居民的通胀预期可能上升。如果这种上行的通胀预期转化为工资上涨，CPI可能会在高位持续较长时间。因此，控制通胀预期已经成为央行的重要职责。另一方面，如在经济下行压力加大时执行过紧的货币政策，会造成负反馈。因此宏观政策需要精心设计从而平衡风险。