nengcao@.con

曾经佣金手续费收入占七成1994年国投证券有限公司改组成立，1997年正式更名国信证券股份有限公司，从2007年-2008年工作小组成立，启动上市程序，到2014年成功上市，国信证券等待了6、7年之久。2015年，在复杂多变的市场环境下，国信证券取得了自1994年成立以来至当年最好的经营业绩。当年，经纪业务手续费收入（不含基金分仓）占市场份额5.71%。

垂直最深2400米是什么样子？如果在这里建一个实验室，你能想到的是做什么研究呢？中国首个、世界最深的极深地下实验室——中国锦屏地下实验室就位于地下2400米，主要研究暗物质。深埋地下，实验室几乎没有宇宙射线干扰。也许就在不久的将来，这里的新发现很可能会引发物理学的一场革命。

2019人民币国际化报告的主题是“高质量发展与高水平金融开放”。课题组共提出七个核心观点，以下分三个部分为大家进行解读。第一部分是关于人民币国际化现状。核心观点一：人民币国际化指数RII强势反弹，人民币直接投资和人民币官方储备构成年度亮点。

通过以上对比，我们发现目前苹果市场基本面供需情况，较2014年苹果上涨背景好很多。第一减产今年减产43%以上，2014年5%；第二相关水果减产，相关水果如梨子、桃子、葡萄等减产均非常严重；第三时间节点，2014年大涨的时间节点是秋夏之交，那时还是属于苹果的淡季，而在秋冬季苹果是不可或缺的水果，是苹果的主战场。因此2018/19年度的苹果价格宏观背景大大好于2014年，值得我们执着守候！

六是服务贸易创新试点地区占比提升，引领示范作用不断增强。17个服务贸易创新发展试点地区服务进出口合计39870.1亿元，占全国的比重为76.7%，高于全国增速5.1个百分点。其中，服务出口和进口额分别为13749.9亿元和26120.2亿元，增速分别为18.1%和15.8%，均高于全国增速。表明国家出台的支持服务贸易创新发展的政策效果正在显现，对于稳预期、促增长发挥了重要作用。

东吴证券报告显示，2018年上半年腾讯音乐毛利率为40.4%，实现净利率20.2%，主要受益于娱乐服务（K歌+直播）高毛利业务快速发展。值得注意的是，腾讯音乐就在腾讯音乐上市前夕，网易云音乐宣布完成了新一轮的融资，并且也开辟了直播业务。东吴证券研究报告指出，目前国内订阅付费习惯尚未完全形成，社交娱乐业务依旧是公司核心盈利点，收入有望进一步提升。但是同时东吴证券也指出，对比各直播平台付费率，秀场类直播在达到一定付费率之后将趋于平稳，截止到2018年Q2，腾讯社交娱乐付费率高达4.17%，TME已经位于行业较高位置，预计音乐直播+K歌付费率提升空间有限。