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2．如何应对效联邦基金利率超调：花旗银行和东京三菱日联银行本周预期美联储或在5月会议上下调超额准备金利率（IOER，联邦基金利率区间的上限），缘于联邦基金利率上周触及2.44%一线，突破了IOER设定的2.4%水平。若将IOER下调5个基点，则将使得有效联邦基金利率走跌，虽然这部分操作属于纯自然的技术调整，但料5月声明中没有其他更多事宜，这一操作将被市场认为释放鸽意。

此外，FOMC最近更新的经济预测显示，美联储本身预计，未来利率不会远低于当前水平。这些预测显示，美联储预期2019年底和2020年联邦基金利率将为1.9%。虽然这低于6月份之前的预测，但仍处于1.75%-2.00%的联邦基金利率目标区间。当然，这些预测和实际的联邦基金利率可能会根据经济发展出现变化。

从不同公司属性来看，8月民营企业产业债发行538亿元，净融资-83亿元，净融资较7月的-291亿元有所回升但仍为负值；8月地方国有企业产业债发行2483亿元，净融资1266亿元，净融资较7月的359亿元继续大幅回升；8月中央国有企业产业债发行2119亿元，净融资921亿元，净融资较7月的1058亿元小幅回落。

表列十大跌幅股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　　　变幅-------------------------------东骏控股　（08383）　　　0.115元　　　跌60.34%ISP　　（08487）　　　0.164元　　　跌28.70%

8月国有企业信用债市场的净融资仍明显强于民营企业，且这种分化仍在扩大，在紧信用的大背景下，我们继续提示低资质特别是民营企业产业债存在的信用风险。城投债发行与净融资：8月各省市净融资普遍回落从31个省市来看，8月各省市净融资普遍回落，仅有六个省份的8月净融资较7月有所提升。

法国外贸银行驻美首席经济学家Joseph LaVorgna指出，如果鲍威尔坚守本职，今晚的会议将不会爆出“意外”。预期声明内容不会十分鸽派，缘于当前股市仍在历史高位。同样，相对强势的美元和疲弱的通胀也无法使美联储变得鹰派。自美联储今年暂缓加息以来，其政策处于相对中间的位置，如果今晚的声明内容变得鹰派，则将在之后的会议上倾于进一步加息，相反，若变得更为鸽派，则倾于宽松政策甚至是降息的可能。