nengcao@

平衡长期绝对收益与短期业绩波动中国基金报：去年9月首只养老目标基金正式成立接近一年，贵公司在投资运作中有何经验总结？如何实现长期收益和平抑短期波动的平衡？博时基金魏凤春：A 股投资者结构发生重大变化。根据中金公司的统计，在自由流通市值中，个人投资者占比从 72%下降至 53%，而相应的机构投资者占比提升至 48%。这是中国资本市场一个积极信号。三十年来，中国的资产管理行业经历了草莽时代、农耕时代，目前正迈入工业化时代，未来还将进入智能化时代。可以说，金融市场的机构化为中国资本市场工业化按下了“快进键”。

中信建投传媒互联网分析师崔碧玮向记者表示，“此次中宣部领导表态更多是表达对行业各方的关切态度，但与版号审核、发放相关的政策细节与具体时间表仍不明确。未来，游戏行业监管严格化、规范化是大势所趋，应该关注总量控制下的精品化趋势与文化出海机遇。”

《首府宪报》枪击案一度震惊美国这起针对媒体发动的枪击事件是自2001年“911”恐怖袭击事件以来，美国新闻界遭遇的最大重创。悲剧发生后，特朗普政府宣布，举国降半旗哀悼马里兰州报社死者，特朗普发表演讲称这起袭击“令我们国家的良知震惊，也让我们的心中充满悲伤。

有业内人士认为，此前盒马面对的挑战不仅仅是来自外部的，内部如何快速整合资源或许是眼前更大的难题。除了要动用大规模的资金开店，盒马还要改造阿里体系内超市，和饿了么、菜鸟、易果等协同整合各自资源。阿里将盒马鲜生升级为独立事业群，自然是希望盒马鲜生能跟阿里整体生态进行更为密切的融合。

基金公司应落实养老目标基金的管理目标：一是严格遵守产品策略，加强投资运作的过程管理，强化投资的纪律性和严肃性；二是提升长期投资与资产配置能力，将产品策略的优势切实转化为投资业绩，努力为投资者带来良好的盈利体验。鹏华基金焦文龙：养老目标基金是新事物，不仅仅是投资人不熟悉，甚至合作的渠道端也不是很熟悉，叠加持有期限制，产品的发行相比普通基金更为困难。我们一直定位养老目标基金是长期且具有功能属性的基金，所以无论是首发还是定投，都以功能属性引导投资人购买合适的产品、适当的额度，把投资者教育融入每一次的客户互动过程中。当然已经成立产品的平稳运作对于后续产品发行有积极意义，对于如何定义良好业绩目前各界还是有较大差异，我们坚持养老产品长期稳健特征，长期指的是不为短期市场波动扰动、坚持以资产配置方式进行投资，稳健指的是以获取确定性收益为主、淡化对于弹性的追逐。

我们应该继续提高专业性，突出分工与组织，改革与时代不相适应的制度，努力做到激励相容。同时，借鉴国际成熟的经验，加强科技在金融发展中的应用。在具体的投资实践中，建立风险优先、多元配置、团队智慧、专业服务，以绝对收益为基本目标的新商业模式。希望政府部门为这一转变提供制度保障，鼓励机构投资者做大做强，加快与工业化时代相适应的金融产品的发行，如ETF、养老金 FOF、MOM 等。